روند کنترلی در متغیرهای پولی

به گزارش پایگاه خبری بانک مسکن-هیبنا، بر اساس آمارهای منتشر شده رشد نقدینگی در فصل بهار به رقم 6.2 درصد رسیده است. این میزان رشد در فصل زمستان قبل به میزان بیشتر از 7 درصد ثبت شده بود. بنابراین آمارها نشان می دهد که از شدت رشد نقدینگی در فصل بهار سال جاری نسبت به زمستان قبل کاسته شده است. این رشد نقدینگی در حالی است که بانک مرکزی در سال جاری، اقدامات قابل توجهی برای حمایت از مشاغل در زمان کرونا و اعطای تنخواه دولت انجام داده است. بر اساس مصوبه 17 فروردین ماه هیات دولت، به دلیل شیوع کرونا در کشور و با توجه به قانون حوادث غیرمترقبه، مقدار این تنخواه از سه درصد به 6 درصد بودجه عمومی کشور افزایش یافت. بررسی ها نشان می دهد که این رقم می تواند با توجه به سطح بودجه عمومی کشور تا رقم 35 هزار میلیارد تومان افزایش یابد. البته دولت باید این منابع را پیش از پایان سال جاری دیگر محل ها تامین کرده و با بانک مرکزی تسویه کند. یکی از روش هایی که دولت با تامین این منابع در نظر گرفته است، انتشار اوراق دولتی از طریق مکانیزم حراج است، بررسی ها نشان می دهد که بانک مرکزی به طور هفتگی بخشی از اوراق دولتی را با توجه به مکانیزم حراج به بانک ها و موسسات مالی اعطا می کند. نرخ این اوراق دولتی نیز در محدوده 15 تا 16 درصد قرار داد. تاکنون دولت توانسته با این مکانیزم حدود 17 هزار میلیارد تومان تامین مالی کند که این رقم با کمترین هزینه صورت گرفته است. این موضوع می تواند فشار بر رشد پایه پولی و نقدینگی را کاهش دهد. در تمام کشورهای توسعه یافته، بانک های مرکزی مکانیزم هایی به وجود آوردند که بتوانند بدون استقراض مستقیم و غیرمستقیم از منابع بانک مرکزی، کسری بودجه خود را تامین کنند. استقراض دولت از بانک مرکزی باعث افزایش رشد پایه پولی می شود که در نهایت این رشد پایه پولی اگر متناسب با ظرفیت اقتصادی کشور نباشد می تواند باعث ایجاد تورم در سطح جامعه شود. بانک مرکزی به طور تلویحی آمار رشد پایه پولی در سه ماه نخست سال جاری را نیز اعلام کرد. بر اساس این آمار، رشد پایه پولی در بهار سال 99 به میزان 8.8 درصد اعلام شده است. با این رقم حجم پایه پولی تا پایان سه ماه نخست سال جاری باید به رقم 382 هزار میلیارد تومان برسد که نسبت به سال 98 افزایش 31 هزار میلیارد تومانی را تجربه کرده است. این میزان رشد اگرچه نسبتا یک رشد بالایی برای بهار محسوب می شود، اما با توجه به اقدامات بانک مرکزی در سه ماه گذشته، روند قابل قبولی در اقتصاد است. البته در شرایط تورمی نیاز است که این روند رشد پایه پولی در ماه های آینده تصحیح شود و دولت نیز باید بتواند مکانیزم های تامین غیرتورمی کسری بودجه را بهبود دهد.